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泉·科研

這家浙企準備拿下美國百年工具品牌……

2017-05-09

本周并購觀察

巨星科技斥資1.25億美元收購美國細分行業龍頭


滬深兩市本周(05.01~05.06)共有15家上市公司發布了重大重組進展公告。其中屬于首次披露的收購事件為1起,即:創新股份(002812)以55.5億元的交易價格收購上海恩捷100%股權。


本周兩市共有2家公司發布了完成收購公告,分別是:華鑫股份(600621)收購華鑫證券92%股權已經完成過戶,華鑫證券成為華鑫股份的全資子公司;國旅聯合(600358)以1.25億收購新線中視51%股權的交易已經完成過戶,新線中視變更為國旅聯合股份有限公司的控股子公司。


國內本周其他值得關注的并購事件有:青島金王(002094)以6.80億元收購杭州悠可63%股權交易案已經獲得證監會批準;金冠電氣(300510)以15.04億元收購能瑞自動化100%股權的交易案已經由獲得證監會批準;跨境通(002640)以17.90億元收購優壹電商100.00%股權已經由證監會受理。


浙股方面,本周僅有1家公司批露了重大重組事件的進展情況。即:南洋科技(002389)以31.86億元收購彩虹無人機100%股權及神舟飛行器84%股權的交易案已經由證監會受理。


浙股本周值得關注的是:巨星科技(002444)擬通過全資子公司美國巨星工具公司收購Arrow公司 100%股權,交易價格為1.25億美元。


Arrow公司主要從事設計、生產和分銷各類手動、電動、氣動和鋰電池動力的U型釘、釘子、鉚釘等緊固工具射釘槍和相關配件耗材。Arrow公司擁有美國手動、氣動、電動射釘槍和耗材的百年品牌ARROW,這一品牌在美國深入人心。并且Arrow擁有該產品在美國大型連鎖超市接近 60%的市場份額,工業領域接近 38%的市場份額,屬于絕對的細分領域龍頭。此外,Arrow還擁有包括美國工廠在內完整的美國供銷體系,是目前少數依然堅持美國品牌美國制造的工具公司。


通過本次交易,公司將進一步提高公司自有品牌的市場份額,并大力發展氣動、電動工具產品在全球市場的銷售。公司將擁有完整的美國生產制造基地和分銷體系,極大提高公司在美國市場的服務能力和競爭力。

一周并購數據

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并購資訊

南洋科技(002389)收購彩虹公司和神飛公司


南洋科技002389)擬通過發行股份的方式購買彩虹公司100%股權及神飛公司84%股權獲證監會行政許可申請受理。(公司公告,證監會受理,4月29日)


貝達藥業(300558)投資華昊中天和Tyrogenex公司


貝達藥業300558)以自有資金出資5,000萬元認購華昊中天130.78萬元的新增注冊資本(溢價部分計入資本公積),并將認購部分的15%(對應注冊資本19.62萬元)無償轉讓給華昊中天技術及管理團隊成員控股的北京北進緣科技有限公司,作為技術和高管團隊的激勵股權,轉讓后公司將持有華昊中天 4.47%的股權,對應注冊資本為111.16萬元。


同時,公司通過全資子公司貝達投資投1,000萬美元認購美國Tyrogenex公司發行的869萬股G輪優先股,投資完成后,貝達投資占該公司7%股份。


華昊中天是一家由留美博士團隊創建,以開發具有自主知識產權的一類新藥為主要業務的國家高新技術企業。通過獨特自主的組合生物合成技術和分子育種技術,華昊中天在國內率先開展埃博霉素作為抗癌新藥的開發,創制了一系列具有自主知識產權的創新產品。先導產品UTD1(優替帝)是我國首個獲得臨床試驗批件的埃博霉素類新藥,目前在全國26家臨床研究中心開展III期臨床試驗。同時,華昊中天也在大力開拓新藥核心中間體和原料藥的生產和銷售市場。


Tyrogenex公司擁有開發、商業化 X-82 化合物眼科適應癥中國區域外全球權利。同時,貝達投資和Tyrogenex合資成立醫科諾生物科技有限公司, Tyrogenex以X-82腫瘤適應癥相關資產出資(包括 X-82知識產權獨家許可給合資公司以及所有已經獲得的監管部門的批文、許可、臨床研究數據等轉讓給合資公司),貝達投資出資1,500萬美元,雙方各占50%股份,醫科諾生物科技有限公司擁有開發、商業化 X-82 化合物腫瘤適應癥中國區域外的全球權利。


本次投資通過雙方的合作可以達到優勢互補,產生協同效應,提升雙方的綜合競爭力,促進企業的持續健康發展。(公司公告,董事會公告,5月2日)


尤夫股份(002427)投資武漢眾宇


武漢眾宇致力于氫能燃料電池產業的科技研發,并累計申報取得了專利16項,也是國內氫燃料電池產業的龍頭企業。在氫燃料電池領域,武漢眾宇與東風揚子江汽車(武漢)責任有限公司、東風特汽(十堰)專用車有限公司等汽車廠商都有合作關系。另外,武漢眾宇已在湖北省荊州市經濟技術開發區建設氫燃料電池動力客車研究項目,為未來規模化生產燃料電池汽車提供決策與設計依據。


本次項目是公司“試水”氫燃料電池領域的第一步,將為大力拓展氫燃料電池產業積累經驗,也為企業未來中長期戰略的實現奠定更堅實的基礎。(公司公告,董事會公告,5月3日)


顧家家居(603816)投資睿燦投資


顧家家居(603816)擬以自有資金50,250萬元認繳投資合伙企業睿燦投資份額。本次投資完成后,公司為合伙企業的有限合伙人。


睿燦投資為2016年1月新設立的合伙企業,截止2016年12月31日無實體業務經營。合伙企業出資資金將用于對恒大地產進行增資。恒大地產系香港聯交所上市公司中國恒大集團(3333.HK)在中國境內的附屬公司。2016年10月3日,恒大地產、廣州凱隆與深深房及其控股股東深圳市投資控股有限公司簽署《關于重組上市的合作協議》,擬由深深房以發行股份及/或支付現金的方式購買恒大地產100%股權。前述交易完成后,廣州凱隆將成為深深房的控股股東,從而實現恒大地產的重組上市。


在重組上市的正式協議簽署前,恒大地產擬以增資的方式引入戰略投資者,公司為了獲得恒大地產重組上市資本收益以及與恒大地產保持業務戰略合作, 擬以自有資金向睿燦投資從而定向參與恒大地產本次增資。(公司公告,董事會公告,5月5日)


并購檔案

深振業(000006)重組董酒廠


貴州遵義董酒廠(簡稱“董酒廠”)原是遵義市國有大型企業,位于貴州遵義市紅花崗區,是全國老八大名酒生產廠家和貴州省第二大白酒生產廠家,年生產能力萬噸以上。1997年8月31日,在中央關于深圳、貴州東西部對口幫扶政策的推動下,深振業與紅花崗區政府簽訂協議,全資整體收購董酒廠,交易價格為13219萬元。截至1997年12月31日,貴州遵義董酒廠總資產為3.39億元,負債總額為1.97億元,凈資產為1.43億元。1997年度實現銷售收入2,422萬元,虧損330萬元。


由于種種原因,直到2000年底,深振業僅支付了全部收購價款中的2500萬元。2000年12月23日,深振業與紅花崗區政府終止了原并購協議,深振業將董酒廠歸還紅花崗區政府,并決定設立董酒股份有限公司。深振業在已實際支付的收購款2500萬元追加現金700萬元,認購3200萬股,占比為40%。由于董酒廠和董酒公司的資產債務關系混亂,2005年2月4日,深振業為避免董酒廠清算破產,與紅花崗區政府、董酒廠、董酒公司、債權銀行就訴訟案件進行了和解,完成了董酒廠和董酒公司資產債務分割工作。


2005年2月,深振業出資人民幣1172萬元,增持董酒公司股份2240萬股,持股比例由原來的40%增加至68%,重新取得了董酒公司的控制權。2007年4月30日,深振業以7888萬元的價格將公司所持董酒公司68%的股權共計5440萬股股權轉讓給申易通投資公司,徹底退出董酒公司。


深振業并購董酒公司歷經10年,經歷了從并購到部分退出,由部分退出到再并購最后又徹底退出的過程,給資本市場的后來者們提供了一個非常寶貴的經驗教訓。


盡管深振業在收購之初樂觀地認為,通過“比較先進的管理模式和管理經驗,按照現代企業制度的要求,轉換經營機制”,能夠促進董酒廠的“機制創新,培育新的利潤增長點”,但實際上,由于行業存在巨大差距,在并購董酒廠后,深振業無法從人力、技術力量和管理經驗等方面向董酒廠提供有力的支持,不但派出的高管人員不具備相關管理經驗,而且從外部聘任的董酒廠總經理、二位副總經理也沒有釀酒業的工作經歷。由于管理層缺乏釀酒行業的知識、信息、經驗和專長,加之深振業在如何對跨行業跨區域的下屬子公司實施有效管理方面缺乏經驗,董酒廠的管理處于失控狀態,董酒廠主要高管人員滋生了大量的貪污舞弊行為,導致董酒廠虧損不斷加重,財務狀況持續惡化,并一度在2003年3月全面停產。


由于深振業對跨行業并購的額外風險認識不足,且在并購前公司自身沒有對并購對象進行充分調研,也沒有聘請合格的中介機構進行盡職調查,導致其最終深陷進退兩難的尷尬境地。在公司深陷跨行業并購的泥潭之后,深振業終于意識到了作為一家房地產公司去經營不熟悉的酒類行業所存在的極大風險,2007年4月,公司將董酒公司股權轉讓,徹底退出酒業,專注房地產主業經營。








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